欧盟、中国等多国贸易伙伴联合反对澳钢铁保障措施 警示违规风险与下游产业成本冲击

  欧盟、中国、泰国、印尼等澳大利亚主要贸易伙伴联合发声，呼吁澳方终止针对成品钢进口的保障措施调查。此举正值澳财政部委托生产力委员会评估钢铁业贸易救济申请，若认定本土产业受损，可能出台覆盖所有来源的关税与配额。

  综合澳媒报道，各方反对理由主要集中于以下维度：首先，调查合规存疑。欧盟指出澳本土钢企盈利、就业等指标总体稳定，业绩分化源于内部竞争而非进口冲击；泰方强调现有证据未达世贸组织设定的“严重损害”门槛；印尼则将产业压力归因于劳动力短缺，与进口无关。

  其次，经济代价显著。中国商务部明确反对澳方拟议的钢铁保障措施，指出加征一定的关税与配额不符合澳大利亚整体公共利益。中方提示，在住房危机背景下，该措施将推高建筑成本，抵消五年内新建120万套住房的政策目标，并传导至租金与消费价格；在矿业领域，则将抬高矿山建设成本，影响资本密集型项目投资，削弱澳矿业竞争力。

  此前澳政府已对华热轧卷板征收最高82%反倾销税、对钢制阴角条征收32%关税，并对螺纹钢、螺栓及吊顶龙骨等产品实施广泛限制措施。（延伸阅读：《》）

  以及，政策逻辑错位。不同于针对不公平贸易的反倾销税，保障措施本应用于极端情形，当前全球钢铁贸易波动下，泛化使用将扰乱区域供应链稳定。泰国政府精确指出，此类措施是“非常救济手段（extraordinary remedy）”，仅可在符合WTO法定高标准的特殊情况下动用。

  全球贸易保护主义抬头背景下，对成品钢进口的保障措施调查被视为澳扶持本土制造业的延续。贸易伙伴普遍期待澳方恪守多边规则，审慎权衡短期产业保护与长期公共利益的关系。

  【异动股】奶粉股Bubs Australia (ASX:BUB)股价腰斩背后：FY26增长与代价再平衡 美国市场第二增长极呼之欲出

  澳交所上市婴儿配方奶粉公司Bubs Australia Ltd (ASX股票代码:BUB)发布2026财年运营更新显示，为支撑美国核心市场渠道扩张，BUB在物流上做出显著妥协——动用高价空运以维持货架充盈，然而与此相关的额外投入叠加中东地缘冲突引发的航运紊乱与监管合规成本上升，对短期利润造成侵蚀。

  Bubs现预计2026财年营收将介于1.05亿至1.15亿澳元之间，报告EBITDA介于亏损200万至盈利200万澳元之间；若将物流成本攀升视为一次性扰动，调整后（Underlying）EBITDA可维持在400万至800万澳元区间。

  上周五BUB股价收跌2.13%，目前较去年7月触及的0.185澳元高点下跌近50%。

  相比之下，2025财年Bubs Australia实现盈利收入1.025亿澳元；本财年前半财年，受美国市场业绩驱动，曾取得净收入同比14%的强劲增长。（延伸阅读：《》）

  从H1双位数增长，到全年营收下限预计仅微增及法定利润介于盈亏的转变，折射出这家跨境消费品企业正遭受来自扩张期投入加码和外部意外冲击的双重压力。

  尽管面临逆风市场对Bubs产品的需求保持强劲。Bubs CEO兼董事总经理Joe Coote表示，美国依然是公司最强劲的增长市场和战略关键，并且有望在2026年7月实现进入超过10,000家门店的目标。

  这一里程碑的实现将意味着BUB脱离小众进口品牌定位，切入美国大众分销网络。为此支付的物流溢价实际上会成为“战略性投入”——本质上是在购买零售商信任与货架资源。

  如果审批通过且万店扩张目标达成，Bubs将成功构建除中国市场以外的第二增长极。换言之，未来几个月将成为BUB美国市场战略落地的重要观察窗口。

  澳华财经在线数据库显示，BUB最新价0.092澳元，已发行股本8.94亿股，市值8226万澳元。

  【异动股】留学安置与雅思考试巨头IDP Education (ASX: IEL)遭主要券商大幅削减目标价 股价单日重挫16%

  IDP Education Ltd(ASX股票代码:IEL)上周五遭遇剧烈抛售，单日跌幅逾16%，盘中触及12个月新低约2.08澳元，较年内高位累计回跌超七成。

  市场抛压直接源于券商看空报告的触发，叠加国际教育主要目的地国签证政策同步收紧，促使市场对IEL的业绩前景与定价逻辑进行重新审视。

  IDP具备运营韧性与现金流管理能力，但短期内政策不确定性、签证收紧及外汇压力正持续压制其增长预期。

  今年2月发布的中报已显露颓势：营收同比降6%至4.622亿澳元，留学安置业务量锐减25%，雅思考试量降7%；调整后EBIT降14%至8750万澳元，调整后NPAT降25%至4860万澳元。虽靠单客收益提升稳住62%毛利率并完成裁员降本，但量跌利薄的趋势已然确立。

  澳洲留学生人数下降对IEL的业务形成冲击。澳大利亚是IDP Education留学安置与雅思业务的核心目的地之一，签证收紧致新批学签减少，直接压低成功安置人数及考试需求。

  澳教育部最新多个方面数据显示，2026年2月全澳国际学生入学总数同比降约7%，其中VET与ELICOS分别大降20%和30%。（延伸阅读：《》）

  麦格理最新将IEL由中性下调至跑输大盘，目标价从5.45澳元大幅砍至2.35澳元，指出主要留学目的国（澳、英、加、美）签证申请疲软、澳元走强及该股长期下行趋势使溢价难维。

  IEL股价曾在2021年底达到近35澳元的历史高点，随后进入漫长的下跌通道。

  去年11月麦格理分析师曾将IDP Education (ASX: IEL)列入可能会被私募公司私有化的“目标”个股名单。（延伸阅读：《》）

  澳华财经在线数据库显示，IEL最新价2.23澳元，已发行股本2.78亿股，市值6.2亿澳元。

  2026年AFR澳洲富豪榜新增15位首次上榜新秀： AI与数据中心成造富主力 地产消费基建仍为重要财富来源

  新出炉的《澳金融评论报（AFR）》2026年富豪榜共收录15位首次上榜富豪及1位回归者，其中有8人身家超过10亿澳元，首次跨入“亿万富翁”门槛。

  15人对榜单的总财富贡献为188亿澳元，财富来源呈现科技与传统行业并重的格局。

  • Katrina Leslie创立的AI求职平台Swipejobs营收达13亿澳元，正筹备上市，她以25亿澳元（第67位）身家位列新晋者第2位；

  房地产仍是核心造富领域：作为表兄弟的Anthony El-Hazouri与Charbel Hazzouri创办的Revelop深耕悉尼地产开发，以27亿澳元（第66位）身家成为新晋者首富；

  建筑商Marco Rossi凭借悉尼地标项目承建积累近10亿澳元（第179位）财富。

  整体来看，本年度新上榜富豪覆盖行业多元，既反映全球AI产业的增长红利，也体现澳洲本土地产、消费与资源行业的稳定产出。

  全球矿业投资逻辑生变 矿业资本愈发关注项目的开发与交付能力IMARC 2026聚焦关键矿产供应链与5.4万亿美元投资机遇

  ACB News《澳华财经在线》证券市场编辑团队留意到，在全球能源转型加速、关键矿产竞争升温以及供应链重构持续推进的背景下，全球矿业投资逻辑正在发生深刻变化。

  市场关注的焦点，正从单纯的资源发现和储量规模，逐步转向项目能否顺利开发、按计划建设并最终形成稳定供应能力。

  作为澳大利亚顶级规模的国际矿业盛会之一，IMARC 2026预计将吸引来自全球120多个国家和地区的矿业企业、投资机构、政府代表、技术服务商及行业专家齐聚悉尼，一同探讨全球资源行业未来的发展方向。

  近年来，随着电动汽车、储能系统、人工智能基础设施以及国防工业的发展，铜、锂、镍、稀土等关键矿产需求持续攀升。

  根据IMARC分享的行业研究数据，为避免未来全球矿产和金属供应出现严重短缺，矿业行业未来可能需要高达5.4万亿美元的资本支出投入。

  全球咨询机构ERM此前在IMARC会议上披露的多个方面数据显示，目前约三分之二的矿业项目面临延期风险，而从资源发现到矿山投产所需时间，在过去十年间增加了约40%。

  “在社会对关键矿产需求迅速增加的同时，矿山开发正慢慢的变困难。若要满足未来供应需求，行业有必要进行根本性的转变。”

  对于投资者而言，资源规模固然重要，但项目能否顺利推进、按计划建设并最终投产，正日益成为决定资本流向的重要因素。

  EY全球矿业与金属业务负责人Paul Mitchell指出，当前全球地理政治学环境变化正在加剧投资者对于项目执行风险的关注。

  “如果不能在资本支出管理、创造新兴事物的能力、成本控制以及项目执行方面实现显著改善，我们将失去竞争优势。” Mitchell表示。

  过去，长期资金市场更多关注资源储量和勘探潜力；而如今，项目审批、融资能力、建设周期以及供应链管理能力正成为衡量企业价值的重要指标。

  换言之，矿业资本正在从关注“发现资源”，逐步转向关注“交付资源”，项目开发效率、建设能力和最终交付能力正在成为衡量矿业企业竞争力的重要标准。

  作为全球重要资源供应国，澳大利亚在关键矿产领域拥有显著优势，但同时也面临越来越激烈的国际竞争。

  澳大利亚矿业委员会（MCA）首席执行官Tania Constable表示，在关键矿产需求持续增长的背景下，澳大利亚矿业企业正面临高税负、审批流程复杂、劳动力成本上升以及能源价格持续上涨等挑战。

  根据其引用的数据，目前澳大利亚一个矿业项目从发现到投产平均需要约17年时间，而大量时间消耗在项目建设启动之前的审批阶段。

  与此同时，部分资源国家正在通过加快审批流程、优化监督管理体系等方式吸引国际资本流入。

  在全球矿业投资竞争加剧的背景下，怎么样提高项目落地效率、缩短开发周期，将成为澳大利亚保持国际竞争力的重要课题。

  IMARC 2026的会议议程显示，本届大会将着重关注多个全球资源行业热点议题，包括：

  值得关注的是，在欧盟与澳大利亚近期宣布新的贸易与安全合作框架后，IMARC预计将迎来规模更大的欧洲代表团。

  主办方认为，双方在关键矿产、供应链安全及国防合作领域的联系正持续深化，而澳大利亚丰富的关键矿产资源将在其中发挥重要作用。

  作为澳大利亚“国际矿业周（International Mining Week）”的核心活动，IMARC慢慢的变成了全球矿业行业最具影响力的交流平台之一。

  大会不仅汇聚矿业公司、政府机构和投资者，也为技术创新企业、设备供应商及产业链合作伙伴提供了交流与合作机会。

  对于众多ASX上市矿业公司而言，IMARC不仅是展示项目和技术成果的重要平台，也是接触国际资本、产业合作伙伴和潜在客户的重要窗口。

  随着全球能源转型持续推进以及关键矿产战略价值不断的提高，全球矿业行业正在迎来新一轮投资与产业升级周期。

  对于企业、投资者和政策制定者而言，IMARC 2026所讨论的核心议题，或许正是未来十年全球资源竞争格局演变的重要缩影。

  从“战略”走向“落地”，从“资源发现”走向“资源交付”，这不仅是IMARC 2026试图探讨的核心议题，也折射出全球矿业投资逻辑正在发生的深刻转变——未来决定企业价值的，不仅是拥有多少资源，更在于能否将资源高效转化为现实供应能力。

  从0.20澳元到0.13澳元：兴业银锡的“耐心狩猎”与一家澳洲初级金矿商的流动性困局

  内蒙古兴业银锡（000426.SZ）上周二通过香港全资子公司向澳交所（ASX）提交收购方声明书，宣布对小盘股黄金勘探公司Far East Gold Ltd（ASX股票代码:FEG）发起自愿性全面现金收购要约，出价0.13澳元/股，较FEG前一日收盘价溢价约34%。

  这纸要约的特别之处在于，收购方本身已是FEG最大的战略股东——兴业银锡自2024年9月至2025年初分三批注资，获得FEG 19.99%股份并派驻董事代表。换言之，这是一场潜伏一年半的第一大股东对标的公司的全面收购。

  外界最先注意到的是价差——兴业入股价0.20澳元，要约价0.13澳元，看似“打折”。但若把镜头拉长，真正值得审视的不是这个折价，而是：为什么一家核心资产显著增值的ASX勘探公司，最终等来的是大股东的低价私有化要约，而非证券交易市场对其价值的重估？

  2025年2月兴业银锡完成对FEG总额约1,400万澳元的投资，锁定19.99%持股后，派驻一名非执行董事观察项目进展。

  彼时FEG旗舰资产——印尼巴布亚省的Idenburg金矿刚刚完成首版JORC推断资源估算：约54万盎司黄金 @ 4.1g/t，来自Sua、Bermol、Mafi三个远景区。FEG另持有印尼Wonogiri铜金矿（JORC资源约99.65万盎司黄金+8.62万吨铜）、Woyla铜金矿及澳洲昆士兰Mt Clark West铜金矿等，均处勘探阶段。

  入股背景很清晰：2024年9月正值金价处于历史高位突破期，兴业银锡作为亚洲最大白银资源企业及中国第二大锡矿商，寻求增厚贵金属板块，构建更具韧性的资源组合。FEG的Idenburg具备高品位、露天开采潜力及印尼中央政府直签的CoW矿权，是理想的试探性标的。

  此后一年半，兴业银锡未增持、未减持、未签一致行动人协议，仅通过派驻董事获取信息，保持“战略观望”。

  • 2026年5月15日：宣布聘请咨询公司推进概略研究，目标2026年底启动Idenburg的预可行性研究（PFS）

  资产基本面显著改善，但FEG股价不涨反跌——2024年底约0.18–0.20澳元，2026年5月要约前收于0.097澳元，日均成交不足2万股，流动性近乎枯竭。截至2026年3月季末账面现金约356万澳元，公司预计现有现金及应收款可维持至 2026年四季度，同时承认需新融资推进 PFS。

  FEG曾规划约1000万澳元的配股为Idenburg扩储及预可研筹资，但至今未获锚定投资者承诺、无实质进展；而兴业银锡在收购方声明书中明确提及不会再参与任何后续融资——这在某种程度上预示着若无本次要约承接，FEG 需独自在市场寻找新资金且难度较大。

  这就是FEG走到2026年5月的真实处境：资产变好了，但公司快没钱了，且市场不给估值。

  先以临界股比（19.99%）参股，派驻观察员理解资源/合规/社区风险，待资产夯实但证券交易市场未定价时低价发起全面要约私有化。

  第一步用约1424万澳买入场券和知情权，避免初期全额溢价收购；第二步在FEG现金断流前以相对低价吞并剩余80%，总对价约3818万澳元（不含期权行权）。若成功，可将Idenburg收入囊中之后直接推进PFS/DFS，跳过ASX持续披露成本和再融资博弈。

  兴业银锡并未制造FEG的困境，但它以19.99%的临界持股和派驻观察员，静待初级勘探公司的经典宿命——资源增长却无力自融——如期上演，再将这种结构性弱点转化为全盘收购的入场时机。这在矿业并购语言中，不叫做局，叫选择权（Optionality）。

  关于战略意图，兴业银锡在深交所公告中写得很平实——“落实走出去战略，加大黄金资产全球化布局，为公司储备战略资源”。其核心则是：以可控成本补全海外金矿资产，将初级勘探公司卡在推断级的优质资源项目接过来开发。

  19.99%并非外资持股上限，而是澳洲《公司法》第6章规定下不触发强制全面要约的最高临界比例；外资亦可买超20%，但将接受FIRB 更为严格的审查，并且须向其余全体股东发出全面要约，除非取得豁免。

  在19.99%以下等待时机，多少已成为中资矿企出海的标准“卡线”操作，这样的选择在紫金矿业战略注资澳铜金矿商Xanadu(XAM)等经典案例也曾出现。本网先前报道，紫金矿业2022年分两阶段认购至19.99%，获董事观察席位，联合推进蒙古哈马戈泰（Kharmagtai）铜金矿预可研并通过合资平台锁定开发主导权。更早前紫金通过子公司Norton Gold Fields以17.94%起步，对Phoenix Gold（ASX:PXG）发起全面现金要约以推进私有化——虽因竞购出现未果，但印证中资矿企常用的“临界比例参股→观望→择机全面要约”的路径。

  兴业银锡对FEG的操作，可视作这一模式的微缩版：用可控试错成本换取信息优势与时间选择权，待目标勘探公司结构性困境显现再出手内化资产。区别只在于FEG体量更小、Idenburg仍处推断级，因而直接走向全面收购，而非先搭合资平台。

  换言之，兴业银锡将临界比例作为初始入股红线，可在满足 FIRB 审查要求的同时保留观望选择权，等时机成熟，资产夯实且资源获得验证时，再主动选择是否发起全面要约，如此既保留主动权，也可降低决策风险。

  FEG 董事会暂未对要约表态，上周四表示将须等待独立专家的公允意见，预计2026年6月中旬出报告后再做正式建议。

  这份报告会重点评估 0.13澳元/股的报价是否公平，考量因素包括 Idenburg 最新 JORC 资源量（78万盎司）、项目阶段、流动性折价及可比交易——是小股东决定是不是最终让股的关键参照。

  FEG和独立专家将会争辩“0.13澳元低估Idenburg的线%冶金回收率、勘探区有公路直达，紧邻Grasberg等超大型矿床，意味着项目具备优越的区域成矿地质背景与显著的资源潜力。

  企业缺乏经营性现金流，无法“自我造血”，完全依赖存量现金和外部融资维持生存。Inferred Resource（推断级资源）不能直接转为Ore Reserve（储量），必须靠外部融资推进至推断级/指示级及PFS。而融资能力取决于股价、流动性和市场风险偏好——三者FEG皆缺。

  虽然 FEG 账上仍有现金，仅够维持日常运营，远不足以支撑动辄上千万澳元的预可研投入。更严峻的是，由于证券交易市场估值低迷，通过股权融资补充弹药的通道似乎被实质性阻断。

  Wonogiri采矿证2022年被印尼政府撤销未恢复、Woyla增持期权2024年底到期终止、其余澳洲项目无实质钻探——这些“停滞项目”被兴业银锡在收购方声明书中点出，放大FEG的负面叙事。而更根本的问题是：即便Idenburg发展势头向好，FEG作为上市公司只有少数现金把它推过“资源→矿山”的死亡谷。

  当大股东拒绝跟投、配股无人接、股价无量，小股东面临的选择其实是——接受溢价34%的现金离场，或继续持有一家资金链面临断裂的暂停牌公司。“被低价收购”听上去委屈，但对多数流通股东反而会是流动性救赎。

  目前FEG董事会暂未推荐接受或拒绝，等待6月中旬独立专家的公允意见。若独立专家提出的公允价略高于0.13澳元，兴业银锡可以再一次进行选择微幅提价换取50%+接受率，也不排除坚守原价等待水到渠成。

  第三方高价收购者理论上存在——Idenburg资产质量在同级金矿中属上游，印尼本地大矿企或亚太中级生产商有可能询价，但需在4～6周内完成尽调并与兴业谈持股处置，现实概率偏低。

  市场的初步反应是给予这场并购博弈一定期待。上周四Far East Gold (ASX股票代码:FEG)股价飙升33.33%，报收0.12澳元，日成交量显著飙高。

  资源量增长≠市值增长：当勘探公司停留在Inferred级且无融资能力时，“资产增值”可能是幻觉——它的正确折现率应极高，因为依赖外部资本才能变现。

  时间在为资本工作：兴业银锡用19个月观察和等待，付出的成本是浮亏账面，收获目标是以低于入股价但高于市价的价格拿下控股权，且避开早期勘探风险。时间本身成为交易结构的一部分。

  初级勘探者的宿命：优质但缺钱的勘探项目，最终归宿往往是被具资金实力的生产商私有化——这未必是坏事，Idenburg在兴业旗下可能较在 FEG 手中更快推进至预可研乃至建设期。

  这些命题没有标准解读。但FEG的案例，已将这些博弈特征的轮廓清晰地勾勒出来，它既是中资矿企出海路径进化的一个缩影，也再次照进初级勘探公司在资本寒冬不得不面对的生存现实。

  【异动股】澳最大杏仁生产商Select Harvests (ASX:SHV)中期业绩亮眼 派发每股3.5澳分股息 启动10%场内股票回购计划

  澳洲最大杏仁生产商Select Harvests（ASX:SHV）公布截至3月31日的2026财年上半年业绩。作为核心亮点，公司剔除一次性项目后的扣非税后净利润达2,910万澳元，同比增长32.9%，主业盈利能力明显提升。

  作为农业加工公司较为罕见的举措，Select Harvests出于“当前股价低于内在价值”的考虑，宣布至多10%已发行股本的场内股票回购，回购总量约1420万股。

  产量方面，FY2026作物预估达29,500吨，同比增长18%，外部种植者交割量预计翻倍至 15,400 吨。

  受期初库存低及采收推迟影响，SHV上半年营收仅5,900万澳元，同比下滑明显，但大量销售额将在H2集中确认，加之外部种植者增量及增值产品销售对利润的贡献，FY2026 全年结果预计将“显著改善”。

  鉴于全球杏仁需求保持强劲增长（复合年均增长率 5–7%），定价环境偏紧利好，管理层预计2030年将实现产量目标65,000吨及营收7亿澳元。

  中国市场约占SHV总营收三分之一，与印度并列为Select Harvests的主力出口目的地。

  澳华财经在线数据库显示，SHV最新价3.90澳元，已发行股本1.42亿股，市值5.54亿澳元。